股票开户首批18只主动ETF获批，最快10月23日开卖，普通投资者千元可认购

10月19日，国内首批18只主动ETF获证监会批复，沪、深交易所各有9只。这是国内首次推出主动ETF，此前场内ETF基本都是被动产品。

为市场引入增量资金

证监会主席吴清当天在2026金融街论坛年会开幕式上表示，首批18只主动ETF获准注册是推动基金产品创新发展的重要举措，也将为市场引入更多增量资金。

从6月17日明确支持推出主动ETF，到7月17日首批18只产品上报，再到10月19日拿到批文，前后约4个月。有基金公司表示最快10月23日开启募集。据已披露的发售公告，易方达、华夏、汇添富、南方等产品均设20亿元首次募集规模上限，认购超过上限时按“末日比例确认”配售。

名单方面，上交所9只为易方达品质均衡、华夏质量甄选、永赢景气均衡、摩根大盘成长、华泰柏瑞价值精选、汇添富均衡策略智选、华安均衡慧选、招商价值智选、平安红利景气；深交所9只为南方均衡配置、富国价值优选量化选股、大成红利智选、鹏华价值臻选、工银瑞信红利、华宝均衡精选、国泰鑫汇均衡收益、天弘均衡量化选股、建信均衡优选。场内简称中多数带有“主动ETF”字样，如“质量主动ETF华夏”。

从名称看，这批产品策略偏稳健：均衡策略9只、价值策略4只、红利策略3只、质量策略1只、大盘成长策略1只。13只由基金经理基本面选股，5只采用量化策略。

普通投资者怎么买？

第一步是准备证券账户。主动ETF在交易所挂牌，认购和买卖都要通过证券账户，开户后还需完成风险测评。首批产品目前没有场外联接基金，习惯在银行、支付宝买基金的投资者暂时无法参与。

第二步是分清两个代码。募集期用的是认购代码，上市后用交易代码，两者不是一回事。已披露的部分产品如易方达品质均衡，认购代码581053、交易代码581050；华夏质量甄选581033、581030；汇添富均衡策略智选581013、581010；华安均衡慧选581023、581020。还有部分产品代码尚未披露，下单前以券商App和基金公司公告为准。

第三步是选认购还是上市后买。募集期通过券商App的“认购”入口操作，每笔1000份或其整数倍，按1元面值算约1000元起，加上佣金约1008元，认购当天可撤单。上市后则像买卖股票一样操作，100份为一手，按盘中实时价格成交，几十元、几百元就能参与。认购的好处是按面值确认份额，代价是资金要锁到基金成立，热门产品还可能按比例配售；上市后买入更灵活，但要留意价格是否偏离净值。

费用上，首批产品多为管理费1%一年、托管费0.15%一年，认购费不超过0.8%；上市后买卖只收券商佣金，不缴印花税，也不收过户费。

和现有产品有何不同？

主动ETF不跟踪指数，由基金经理自己选股，目标是跑赢业绩比较基准。它同时保留了盘中买卖、卖出资金当天可用的便利。

它最大的变化是透明。传统主动基金一个季度才公布一次前十大重仓，主动ETF每个交易日都要披露完整的申购赎回清单，相当于把持仓摊开给投资者看。华泰柏瑞基金主动权益投资部联席总监杨景涵认为，全透明机制让每一个投资动作都被放在放大镜下检视，能对基金经理形成约束，避免非理性投资。

透明也带来新问题。天弘基金量化投资部基金经理表示，每日披露持仓可能被“抄作业”，摊薄超额收益，量化策略持仓分散、建仓快，受影响相对较小。

为防止重仓少数股票，交易所要求持仓不低于30只、前十大合计不超过净值的60%，所持个股近一年日均成交额须排在全市场前80%，同时控制换手率、不得明显偏离业绩基准。

值得注意的是股票开户，首批产品整体偏稳健，但“稳健”说的是策略风格，不是保本。这批产品均为股票型基金，股票仓位不低于80%，风险收益水平高于混合型、债券型和货币市场基金。

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